智通财经APP获悉，5月27日 ，乘联分会秘书长崔东树发文指出
，2026年1-4月汽车行业销售利润率进一步降至3.4%，4月3.7% ，好于1-3月3.2%的表现
，但仍处于历史低位，盈利下行压力持续凸显。近期随着车市生产规模扩大 ，PPI上行
，上游有色和石油等矿业利润暴涨，锂电池出口吨单价持续大幅下降 ，国内电池价格暴涨
，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑 。

2026年各地大力度推动“两新”政策落地实施 ，逐步有效释放内需活力，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品
。随着国家反内卷工作持续推进
，汽车行业的上游挤压严重，油价暴涨 ，终端用户购车观望心态严重
，车企运行压力持续加大。

从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软 ，销售利润率仅4.3%
，较历史正常水平大幅下降；2025年汽车行业销售利润率降至4.1% 。2026年1-4月汽车行业销售利润率进一步降至3.4%，4月3.7% ，好于1-3月3.2%的表现
，但仍处于历史低位，盈利下行压力持续凸显
。

由于汽车行业的产销基本是一致的 ，统计口径一致
，产销差距不大，因此用国家统计局产量测算统计局单车经济指标。

1-4月总体工业企业单位成本增长压力大 。碳酸锂价格翻一倍 ，大宗商品价格高位运行，中下游行业原料成本压力有所加大
。1-4月汽车行业产业链的总体单车收入34.2万元(有产业链的重复计算)增6.0%
，单车成本增30.3万元增6.93%，单车税费2.7万元增4.7% ，产业链单车毛利润1.2万元降12.1%。

具体分析

1
、各类经济体的收入和利润结构

1―4月份
，规模以上工业企业实现营业收入44.89万亿元，同比增长5.2%；发生营业成本38.13万亿元 ，增长4.5%；营业收入利润率为5.43%
，同比提高0.60个百分点 。

今年总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对分化 ，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大
。采矿企业的表现较好
，利润增速很强。

2、收入利润结构变化

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长 ，利润占比达到34%
，私营企业的销售利润率4.2%的水平较低，较去年利润下滑较明显 。

营业收入的利润率指标中 ，主要是采矿业和煤水电等国有企业指标数值较高，私营企业利润率很差
，制造业的利润占比74%，近期明显下降。

具体行业分析

1 、采矿业利润分化

2026年1-4月的高基数和价格走高下 ，采矿利润增26%仍有很好利润
，采矿业1-4月利润率在20.5%水平也是很好的
。

2026年1-4月，有色行业利润率暴增40.8% ，石油行业利润率增32.3%
，近期的石油业的利润率增长惊人。总体采矿行业利润保持高位 。对下游的冲击较大
。

2
、水电气行业利润保持高位

电热气水是高利润服务行业，2026年利润率6.5%。电力行业的利润处于历史高位 ，水的处理行业利润下降7%
，燃气行业利润2026年增5%，电力的利润2026年下降3% 。

3、上游利润改善

2025年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长 ，尤其是利润率回升到4%
。其中有色金属等为代表的销售利润率逐步冲到高位
，钢铁从去年年初的巨额亏损到今年仍是较差。化工原料和有色金属冶炼等行业利润还算较好 。

4 、中游利润表现较好

2026年1-4月中游行业的销售收入和利润增长较好
。中游行业销售利润率从2018年6%下降到2026年的3.8%，近期企稳。2026年主要中游行业的销售利润率也有所下降 ，造船铁路等效益好，废弃物资利用和非金属矿物制品业利润增长较大 。

5
、下游利润逐步改善

2026年1-4月总体下游工业利润增17%
，而汽车业利润降17%，销售利润率3.4%(2014年9%) ，仍低于下游总体6.1%的利润率水平
，也大幅低于烟、酒 、药等其它下游企业
。

目前高利润的主要还是烟草
、酒类、医药行业，酒类行业的利润大幅高于其它行业。计算机通讯行业利润出现异常良好的增长态势 。食品行业盈利不强 ，但也同比提升明显。

汽车行业分析

1 、汽车行业规模持续扩大

2022年汽车生产2748万台
，产量同比增长3%；新能源汽车生产722万，增长98% ，渗透率26%；燃油车生产2026万台
，降11%
。

2023年汽车生产3011万台，同比增9%；新能源汽车生产944万台 ，同比增30%
，渗透率31%；燃油车生产2067万台，增2%。

2024年汽车生产3156万台 ，同比增长5%；新能源汽车生产1317万台，同比增39%
，渗透率42%；燃油车生产1839万台，降11% 。

2025年汽车生产3478万台 ，同比增10%；新能源汽车生产1652万台
，同比增25%，渗透率48%；燃油车生产1825万台 ，同比降1%
。

2026年1-4月汽车生产970万台
，同比降5%；新能源汽车生产429万台，同比降4% ，渗透率44%；燃油车生产541万台
，同比降6%。

2026年4月汽车生产256万台，同比降3%；新能源汽车生产130万台 ，同比增4%
，渗透率51%；燃油车生产127万台，同比降8% 。

2
、汽车行业效益压力较大

2026年1-4月汽车生产970万台 ，同比降5%
。2026年1-4月的汽车行业收入33129亿元，同比增1.1%；成本29404亿元
，增2%；利润1119亿元，同比降17%；汽车行业利润率3.4% ，相对于下游工业企业利润率6.1%的平均水平
，汽车行业仍偏低。

近期随着车市生产规模扩大，PPI上行 ，上游碳酸锂成本上升
，锂电池出口价格持续下降，国内电池价格暴涨 ，车企不造电池的问题严重
，车企利润可持续下滑 。

结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大 ，由于政策加持下的新能源政策优势明显
，由于不造电池，没有话语权 ，主流车企盈利压力仍将急剧增大
。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游行业利润的促进效果逐步体现改善
，下游压力持续较大。